Ponto de viragem!? Mesmo!?

Portugal conseguiu colocar, no leilão de hoje, títulos da dívida pública portuguesa a taxas de juro bastante mais baixas relativamente às obtidas no leilão ocorrido em fevereiro último. Tanto na dívida a 4 meses como no prazo de 1 ano a redução foi muito superior a 1%. Excelente notícia!! Agora Portugal pretende testar prazos mais longos e ver qual a reação dos investidores. Estamos assim perante uma " aparente" recuperação que parece vir dar razão a Pedro Passos Coelho de que pretende voltará aos mercados em 2013. Mas será mesmo assim tão promissora esta recuperação? Apesar dos indicadores de que Portugal está no caminho traçado pela Troika, muito à custa da receita fiscal, deparámo-nos com inúmeros especuladores que dão como certa a necessidade de um novo pacote de ajuda para Portugal. E quem será o dono da verdade? O próprio guru da especulação, Roubini (o tal que previu a crise um ano antes) afirma que para além de Portugal necessitar de mais um pacote financeiro muito provavelmente deixará o euro. Sinceramente, a acompanhar o post anterior estou numa onda positiva e torço para que estes indicadores deixem de o ser simplesmente e passem a fazer parte de uma realidade a médio longo prazo.

Ponto de viragem?!

A agência de notação financeira Fitch subiu hoje o rating da dívida grega.

Será?

The new?!

Será que a Apple, agora orfã do seu grande dinamizador, está com medo da rutura com o passado astronomicamente bem sucedido? Será que a ausência de Steve Jobs está a ter mais impacto do que aquele que os investidores? É verdade que desde o post anterior sobre a Apple as ações desta companhia não pararam de valorizar ultrapassando a barreira dos 500 dólares. Mas, também é verdade que tanto o novo iphone como o o novo ipad são apenas e só versões melhoradas dos antecessores. E também não é menos verdade que os concorrentes da companhia da maçã estão cada vez mais competitivos e ameaçam a sua hegemonia. Não podemos esquecer que foi exatamente este marasmo estético tecnológico que fez com que a Apple estivesse na década de 90 muito perto da falência. E a inevitabilidade deste processo ficou a dever-se à chegada de uma personalidade que pura e simplesmente " partiu aquilo tudo". Ficamos a aguardar que tal não aconteça e que a Apple continue a surpreender o mundo.

Sem Tempo

O desemprego nos 17 Estados da zona Euro bateu um novo record atingindo, em Janeiro, a taxa de 10,7%. Em destaque surge a Espanha com uma taxa de desemprego nos inacreditáveis 23,3%. Aliás, no país vizinho a taxa de desemprego jovem, ou seja, todos aqueles que procuram trabalho abaixo dos 25 anos, ronda aproximadamente 50%.

Concluindo, a Europa necessita urgentemente de entrar num ciclo produtivo que gere crescimento económico e permita a criação de postos de trabalho que, através de novo rendimento, gerarão mais crescimento económico. Necessitamos desta dinâmica JÁ...

E agora!?

Dois dias após a aprovação do segundo pacote de ajuda à Grécia, no valor de 130 mil milhões de euros, o indíce bolsista grego cai 12%!!! Os investidores internacionais não viram com bons olhos esta lufada de dinheiro fresco no país helénico. E isto acontece porque para a ajuda externa chegar o governo grego comprometeu-se com um conjunto de medidas de super austeridade que atirarão a Grécia para anos sucessivos de recessão. E é neste ponto que reside o grande argumento de todos aqueles que são contra estes pacotes de ajuda. É que este tipo de financiamento não promove de todo o crescimento económico nos países que o solicitam, remetendo antes sim para uma asfixia cada vez maior da economia. E assim entramos num ciclo do qual parece ser impossível sair, porque não havendo geração de riqueza também não haverá crescimento do PIB e consequente capacidade de reduzir, e principalmente, pagar a dívida pública. Parece-me que esta ajuda externa concedida à Grécia servirá essencialmente para pagar aos investidores internacionais acabando por depois deixar-se cair definitivamente. Esperemos que não, pois seriam péssimas notícias para Europa e em especial para Portugal. Mas, quem acredita que agora os gregos mudarão a forma de estar na vida e em sociedade e encetarão as novas medidas sem olhar para trás!!! Só o futuro o dirá...

Super Rally

Para quem segue este blog não é novidade que sempre defendi a subvalorização de algumas cotadas do PSI-20. E, talvez o BCP seja aquela que mais defendi como a empresa da bolsa portuguesa mais sobrevalorizada. O ataque que sofreu por parte dos especuladores shorters durante alguns meses fez com que atingisse valores impensáveis, chegando a baixar os 10 cêntimos por ação. Contudo, as últimas semanas têm dado um novo fôlego a uma entidade que muitos já davam como perdida. E o clímax deu-se na sessão de hoje onde um super rally do título fez com que fechasse valorizando-se 20%. Sim, isso mesmo: 20%. Muitos analistas tentam dar explicação para tal variação. Eu proponho algumas variáveis:

• apesar dos prejuízos avultados registados no ano transato os investidores constataram um balanço do BCP muito mais limpo e livre dos potenciais ativos tóxicos;
• a decisão de não vender o Millenium Bank na Polónia revelou-se um tiro certeiro. O Banco deu lucro em 2011 e o próprio BCP decidiu não distribuir resultados e assim precaver possíveis necessidades de financiamento noutras áreas;
• a entrada da Sonangol no capital do Banco e a possível entrada de um acionista chinês até Junho parecem estar a ser fulcrais na definição de um novo rumo estratégico;
• a saída de Santos Ferreira da presidência da instituição e a substituição por Nuno Amado parecem ter dado aos especuladores a confiança que haviam perdido na direção anterior;
• novos orgãos sociais vêm confirmar o que disse no ponto anterior;
• e por último penso que os shorters aperceberam-se que não é possível descer mais pelo que neste momento o que poderá dar lucro é uma posição longa. O fecho de posições curtas poderá explicar o rally de hoje.

Se a tendência é para manter? Sim. Amanhã possivelmente descerá relativamente mas no médio prazo os 17 cêntimos de hoje serão baixos. Recomendação: posição longa.

Até quando...

...adiaremos a bancarrota mais que esperada da Grécia?