União....Europeia

" O NOSSO PLANO VAI SALVAR A GRÉCIA E PROTEGER A EUROPA"

Afirmação conjunta dos ministros das finanças da Alemanha (Wolfgang Schauble - à esquerda na foto) e França (Francois Baroin - ao meio na foto) num artigo do Finantial Times.

Estava a ver que não! É destas demonstrações de confiança e força que a Europa, o Euro e os PIIGS necessitam para sairmos do fundo do poço e ser restaurada a confiança nos mercados financeiros. Excelente demonstração de união dos dois maiores países da União Europeia. Aplaudo vigorosamente.

NEI

Na semana passada acabou o prazo para apresentação de propostas para a compra do BPN. A juntar às já esperadas propostas do BIC Angola e do Montepio Geral juntaram mais duas propostas mistério. Uma pertencente a uma entidade composta por um grupo de empresários que ainda não quiseram revelar a entidade, e outra respeitante a um grupo de quinze investidores denominados por Núcleo Estratégico de Investidores, NEI. Até ao momento a proposta do NEI é a mais curiosa e a que promete, em caso de concretização da privatização, causar um verdadeiro terramoto no setor financeiro português. Este grupo considera que o Banco Português de Negócios está desgastado tanto em termos de nome como em solvabilidade pelo que a solução premente será a integração do BPN num dos quatro grandes bancos portugueses ( BCP, BES, BPI ou CGD). E para atingir este objetivo, caso a compra seja ganha, o NEI compromete-se a realizar uma OPA sobre uma destas quatro entidades bancárias. A confirmar-se este cenário o amanhecer na praça portuguesa será caraterizado por um alvoroço nunca visto com investidores, analistas, banqueiros, especuladores a tentarem prever quem será o alvo. E por consequência a capitalização bolsista das ações sofrerão variações consideráveis.

Aceitam-se apostas... A minha recai como sabem sobre o BCP.

BCP a saldos?

O BCP na sessão de hoje voltou a bater mínimos históricos situando-se abaixo dos 30 cêntimos por ação. Com este valor o banco vale hoje em bolsa pouco mais de 2,1 mil milhões de euros. Um valor muito baixo para um dos maiores bancos portugueses. Aliás, de acordo com diversos analistas da nossa praça, comprá-lo custaria pouco mais de 4 mil milhões tendo em conta já um prémio de 40%. Ora, este valor poderá ser bastante apetecível para os grandes grupos financeiros internacionais. No entanto, a banca portuguesa em consequência da grave crise financeira vive o período mais negro da sua história com os bancos a venderem ativos, a restringirem o crédito e a aumentarem as taxas de juro. Todos estes fatores influenciam de forma determinante qualquer futura decisão de investimento. Contudo, à boca pequena fala-se do Banco Popular aproveitar os saldos a que estão as ações do BCP.

Na minha opinião investir a médio prazo neste ativo financeiro parece-me bastante atrativo na medida em que a maioria dos analistas afirmam que a capitalização bolsista do BCP está muito abaixo do seu correto valor. Isto decorre do facto dos 0.30 euros por ação não estarem a refletir o aumento de capital de 1,2 mil milhões de euros efetuado em Abril de 2008 bem como a recente reconversão de 1000 milhões de euros de obrigações perpétuas em capital.

Recomendação: posição longa nas ações do BCP

Pânico

O pânico e consequente sell off predominou hoje nas bolsas europeias e em particular na bolsa Portuguesa. A classificação junk atribuída pela Moody´s à divida pública portuguesa, o receio de contágio das crises soberanas a Espanha e Itália, a apreensão quanto aos resultados dos stress tests efetuados aos bancos europeus e a indecisão política nos EUA originaram uma onda de apreensão que se alastrou por toda a Europa. Este sentimento fez com que o PSI-20 caisse mais de 4% e instituições como o BCP, BANIF e BES variassem negativamente mais de 6% num só dia. Um trambolhão brutal. Onde será que isto vai parar? Assistiremos a mais vendas desenfreadas dos ativos resultando em descapitalização bolsista? Ou então vamo-nos deparar com uma forte variação positiva do PSI-20 nos próximos dias? Não sabemos. Mas deixo uma frase que o mítico investidor Warren Buffet proferiu aquando do início da crise hipotecária nos EUA:

"(...)Tenha medo quando os outros são gananciosos mas seja ganancioso quando os outros têm medo(...)"

Palhaçada

A Agência de notação Financeira Moody's acaba de alterar há poucas horas o rating de Portugal para Ba2, ou seja, a dívida portuguesa passa a ser considerada um investimento de alto risco o que no mercado financeiro é comparado e classificado como lixo. E deste modo continuam as agências de rating a manipularem o mercado a seu belo prazer. Para quando uma varridela geral destas instituições que servem apenas para incendiarem os mercados e enriquecerem os seus donos e colaboradores. Amanhã assistiremos muito provavelmente a uma descida considerável do PSI-20. No imediato já se constata uma desvalorização brutal do euro face ao dólar que caiu dos 1.4524 para os 1.4420 em apenas duas horas. Parece-me que muitos dos que exercem funções na agência norte americana vão ter umas férias paradisíacas em jatos privados. Insustentável.

Fôlego!

O par euro dólar fechou a semana passada nos 1,4524. Para os traders deste par cambial foi uma semana inteira a viver no fio da navalha. Este cenário deu-se tendo em conta o conflito que se vivia na Grécia e a indefinição quanto ao futuro deste país helénico. Aliás, os negociadores não sabiam de todo qual a posição assumir relativamente ao euro, se longa ou curta. E, qualquer acontecimento gerava imediatamente um movimento no sentido do que se previa ser o fecho da negociação no parlamento grego. Aliás, no dia 29 de Junho no final da manhã assistiu-se a uma queda brutal do euro cerca de 0.80 em apenas 15 minutos. Brutal!!! E isto deveu-se ao facto de um membro do PASOK (partido que governa a Grécia) ter dado sinais de que não estava de acordo com o novo plano de austeridade proposto. No entanto, o parlamento grego com 155 votos a favor e 138 contra aprovou o plano que prevê nova subida de impostos, privatizações e cortes na despesa. Estas novas medidas permitirão desencravar a nova tranche da Troika que dará assim mais um fôlego à já muito asfixiada economia helénica. Para além disso, permitirá aos traders encarar a semana de negociação que está agora a começar com uma visão mais estável da moeda única possibilitando provavelmente uma valorização substancial face ao dólar e restantes moedas. Mas nada é dado adquirido nos mercados pelo que há que estar sempre alerta. Bons negócios...